Băncile revin pe piața creditării imobiliare comerciale, ceea ce a dus la o creștere importantă a volumului de împrumuturi în ultimele luni din 2025, după un an 2024 marcat de prudenţă. Evoluţia a variat în funcţie de tipul de proprietate.
Piaţa imobiliară comercială din Statele Unite a trecut printr-o schimbare clară la finalul anului trecut. După un 2024 dominat de reţinere, creditarea a revenit în forță spre sfârșitul lui 2025. Potrivit datelor prezentate de Asociaţia Băncilor Ipotecare, această revenire a fost susținută de o creștere semnificativă a creditului comercial și de implicarea majoră a sistemului bancar. Să vedem ce spun cifrele și ce impact au acestea asupra sectorului imobiliar comercial.
Stabilitatea ratelor schimbă regulile jocului
Conform celui mai nou sondaj trimestrial al Asociaţiei Băncilor Ipotecare (MBA), acordarea de credite ipotecare comerciale și multifamiliale a crescut cu 30% în trimestrul patru din 2025 față de aceeași perioadă din 2024. Faţă de trimestrul anterior, creșterea a fost de 25%. Aceste cifre arată clar o revenire a apetitului pentru credite bancare pe piaţa imobiliară comercială.
Reggie Booker, vicepreședinte asociat pentru cercetări comerciale și multifamiliale la MBA, a evidenţiat importanta instituţiilor de depozit, precum băncile și casele de economii. “Ultimul trimestru a încheiat un an considerabil mai puternic pentru creditarea comercială și multifamilială.” El a explicat că stabilitatea ratelor dobânzilor și claritatea privind preţurile au încurajat atât creditorii, cât și debitorii să revină la tranzacţii, ceea ce a dus la o evoluţie pozitivă a creditului bancar.
Booker a atras atenţia asupra unei evoluţie inegală între tipurile de proprietăți , reflectând schimbările care încă influențează piețele spaţiilor de birouri și hoteluri. Astfel, deși piața generală dă semnale de revenire, există diferențe între segmentele pieței imobiliare comerciale, mai ales în ceea ce privește termeni și condiţii de acordare a creditelor.
Un sector iese în evidenţă și schimbă dinamica
Privind pe segmente, datele arată o creștere a acordărilor de credite comerciale în majoritatea sectoarelor imobiliare în trimestrul patru din 2025 față de același interval din 2024. Cea mai mare creștere a fost la birouri, unde volumul creditelor aproape s-a dublat, cu un avans anual de 95%.
Sectorul industrial a urcat cu 23%, cel multifamilial cu 22%, iar proprietățile din domeniul sănătății cu 20%. În schimb, două segmente au scăzut: creditele pentru retail au coborât cu 12%, iar cele pentru hoteluri cu 34%, semn că investitorii și băncile comerciale rămânând totuși prudențţi cu aceste tipuri de proprietăţi.
Trimestrul aduce alte nuanţe în piaţă
Faţă de trimestrul anterior, sectorul birourilor a avut o ușoară scădere de 1%, iar retailul a scăzut cu 32%. Aceasta sugerează că revenirea anuală a birourilor a fost susținută în principal de tranzacţiile din prima parte a anului, iar termenii și condiţiile de creditare s-au ajustat pe parcurs.
În același timp, proprietăţile industriale au condus creșterea trimestrială cu 29%, urmate de cele multifamiliale cu 17%. Creditele pentru sănătate și hoteluri au crescut modest, cu câte 2% fiecare, reflectând o diversificare a surselor de finanţare pe piața imobiliară.
Băncile mută balanţa în favoarea creditării
Băncile au redevenit principala sursă de finanţare pentru creditul comercial. Împrumuturile acordate de instituțiile de depozit au crescut cu 74% în trimestrul patru din 2025 față de același trimestru din 2024, depășind alte surse de capital, precum companiile de asigurări de viață sau emisiunile de titluri ipotecare comerciale garantate (CMBS).
Creditorii orientaţi spre investitori au raportat o creștere de 46%, iar emisiunile CMBS au avansat cu 5%. Fannie Mae și Freddie Mac au avut o creștere de 4%, iar companiile de asigurări de viață doar 1%. Această dinamică arată că băncile comerciale au consolidat rolul de lider în creditarea imobiliară comercială.
La nivel trimestrial, instituţiile de depozit au avut cea mai mare creștere, cu un plus de 54% faţă de trimestrul anterior. Companiile de asigurări de viaţă au crescut cu 27%, creditorii orientaţi spre investitori cu 21%, iar emisiunile CMBS cu 6%. Finanţarea de la Fannie Mae și Freddie Mac a rămas aproape la același nivel, ceea ce evidențiază importanţa băncilor în evoluţia creditării.
Cifrele anului arată o revenire solidă
Pe tot parcursul anului 2025, datele preliminare arată o creștere de 40% a acordărilor totale de credite ipotecare comerciale față de 2024, una dintre cele mai robuste reveniri după perioada pandemiei. Segmentul birourilor a avut cea mai mare evoluție, cu un salt de 146% în decursul anului, confirmând dinamica pozitivă pentru sectorul imobiliar comercial.
Creditarea multifamilială a crescut cu 36%, cea pentru retail cu 27%, industrialul cu 20%, iar sănătatea cu 7%. Doar sectorul hotelier a avut o scădere anuală, cu minus 7%, ceea ce ridică semnale de alarmă privind riscul de credit și ratele de neperformanţă în acest segment.
Creșterea s-a văzut și în diversificarea surselor de capital. Băncile au crescut împrumuturile cu 74%, creditorii orientaţi spre investitori cu 59%, Fannie Mae și Freddie Mac cu 27%, asigurătorii de viaţă cu 23%, iar CMBS cu 8%. Aceste rezultate confirmă o consolidare a pieţei imobiliare comerciale, dar și o atenţie sporită la riscurile generate de evoluția economică.
Ce urmează pentru piaţa imobiliară comercială
Datele arată că, deși piața imobiliară comercială rămâne împărțită între segmente cu evoluţii diferite, accesul la finanţare s-a îmbunătăţit mult în 2025. Această evoluție a fost posibilă datorită stabilizării ratelor dobânzilor și revenirii încrederii creditorilor în piață, dar și disciplinei la plată impuse de bănci.
Rămâne de văzut dacă acest trend pozitiv va continua și în 2026. Evoluţia va depinde în mare parte de ritmul economiei și de modul în care vor varia costurile de finanțare. Dacă economia va rămâne stabilă și ratele nu vor avea fluctuații mari, există șanse ca expansiunea creditării comerciale să continue. Totuși, diferențele între segmente, mai ales prudența față de retail și hoteluri, vor rămâne de urmărit. Piaţa a făcut pași importanţi, însă drumul spre o revenire completă și echilibrată nu este încă încheiat.